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98岁芒格:投资无论遇到好时候还是坏时候,都要安然无恙地活下去! 世界滚动

98岁芒格:投资无论遇到好时候还是坏时候,都要安然无恙地活下去! 世界滚动
2022-12-20 22:24:58

中国的投资机会更好

1,我们不想让别人知道我们在买什么、卖什么。


【资料图】

监管部门要求我们披露的,我们就披露,否则,我们不透露我们的证券买卖活动。这是我们一贯的做法。

2,我们之所以拿出一部分资金去中国投资,是因为 与美国的投资机会相比,中国的投资机会更好,我们能以更便宜的价格买入,获得更高的公司价值。

去中国投资的,不只是我们。美国最优秀的风投公司红杉,也投资了中国。

冈拉克(华尔街债王)对中国有疑虑,不去中国投资没什么不对的。我是对俄罗斯有疑虑。我 不会去俄罗斯投资。

对于冈拉克的观点,我没什么想反驳的,我们只是观点不一样而已。

3,只要是投资有价证券,必然可能出现下跌的风险,不但赚不到钱,还会亏钱。

持有货币,货币在贬值,购买力不断下降。权衡取舍,我们 选择避免货币贬值的风险,承受有价证券下跌的风险。

4,在股票市场中 买入的阿里巴巴股份,确实有些金融衍生品的色彩。但是,我相信,现代化的文明国家之间,能遵守起码的契约精神,所以,我不觉得阿里巴巴的股权结构是一项特别大的风险。

我们投资中国的公司,原因很简单。我们能买到更多的价值。 我们投资的中国公司,价格更便宜,但竞争力更强。这就是我们投资中国的原因。

5,我们觉得自己的政府好,我们已经习惯了自己的政治体制,我们重视我们的政体赋予我们的。但是,我们的政治体制不适合中国。

中国有中国的国情,中国不可能采用和我们一样的政治体制。

以中国当年的计划生育政策为例,这个政策在美国根本不可能实施,但是中国别无选择,必须那么做。中国用自己的方法解决了它面对的难题。

中国和美国不一样,中国有自己的难题需要解决,我们不应该总是指责中国。我们应该看到,中国在某些方面比我们做得更好。

中国应该和美国友好,美国也应该和中国友好。最可恨的是,有些人煽风点火,蓄意激化双方的矛盾和敌对情绪,这样的人中国有,美国也有。

选择自己觉得踏实的东西投资

6,在当今时代,发生冲突的双方都掌握核武器,冲突最后一定会得到解决。闹到最后引发世界末日,那样的结果谁都承受不起,最后只能通过妥协解决问题。

7,很多理智的投资者有一个共同点:他们选择自己觉得踏实的东西投资。沃伦也不例外。与沃伦相比, 我对中国更有好感,我投资中国公司感到更踏实。

沃伦有他觉得不踏实的东西,我和沃伦一样,我也有很多自己觉得不踏实的东西。我自己觉得不踏实的,我也不会投资。

我这么大岁数了,去自己想去的地方投资,这点自由还是可以有的。

有些东西还是不碰为妙。就阿里巴巴这家公司来说, 阿里巴巴的护城河没有苹果和Alphabet那么深。阿里巴巴虽然是一家规模很大的互联网零售商,但是互联网的竞争会越来越激烈。

8,我确实没投资加密货币,我压根没碰那东西。我觉得自己做得很对,做得很好。

在我看来,加密货币是像性病一样的脏东西,我连正眼瞧一下都不愿意。,我真希望政府能立即禁止加密货币。

中国禁止了加密货币,我很佩服中国的做法。中国做的是对的,我们允许加密货币存在,是错的。

应该立法削减股市的流动性

9,有些人把股市当成赌场。他们披着合法的外衣,从事赌博活动,股市很容易让他们带坏了。我们 应该禁止股市中的赌博行为。

如果我说了算,我会征收高昂的短期利得税,压缩股市的交易量,让赌徒无处容身。

股市不能既是资本配置的市场,又是赌场。

必须制定法律,削减股市的流动性。美国有那么多住宅、购物中心、汽车,这些东西的市场,不像股市的流动性那么大,我们不是照样生活得很好吗?

股市的流动性如此之高,只能给国家带来祸端和风险。股市里的人尚不自知,他们如同在聚会上喝得酩酊大醉。他们喝得正在兴头上,哪能想到什么后果。

这样疯狂的行为,不该让它存在,因为不会有好结果。别忘了,1920年代的疯狂行为导致了大萧条,大萧条又导致希特勒上台。后果可能很严重,我们真应该赶快行动。

但是,太难了。在这片喧嚣和混乱中,许多人赚了大钱。他们喝得兴高采烈,他们是既得利益者。

10,价值投资永不过时。 以较低的价格,买入较高的价值,这是投资的本质。

投资要做得好,买入的价格必须低,买到的价值必须高。这个最基本的道理永不过时。

11,如今各国纷纷开动印钞机,无论是日本、美国,还是欧洲,开闸放水的规模达到了前所未有的程度。

但日本却没出现什么严重的后果。日本遭遇了25年的经济停滞,日本民众的生活水平基本上原地踏步。 日本经济长期停滞,在我看来,不是日本的宏观经济政策导致的。

我认为,主要是因为日本遇到了强大的竞争对手。中国和韩国崛起,取代了日本原来的出口大国地位。

日本的民众更能忍耐经济停滞带来的痛苦。我们美国则不同,我们还是不知道将来会发生什么。我们只知道, 那些过去滥发货币的国家,最后没什么好下场。

12,当年的通货膨胀,让我们付出了经济衰退的代价。将来的后果说不定比经济衰退更严重,比经济衰退更难解决。

那些滥发货币的拉美国家下场如何? 但愿美国不要走到那一步,至少,我本人不希望有那一天。

过度分散没什么好处

4个好机会已经足够了

13,(个人投资者该怎么做,才能有效抵御通胀的不良影响?)有时候,没什么好的选择,眼前的选择一个比一个差,不得已,只能从中选一个不是那么差的。

这种不得已的情况,在生活中经常出现。

芒格家族持有伯克希尔股票、好市多股票、还通过李录的基金持有中国的股票,另外,还有点每日期刊公司的股票和一些公寓。

我不觉得这样的安排完美,但我觉得,这样的安排还算说得过去。

14,从芒格家族的安排中,你可以明白一个道理: 过度的分散没什么好处。很多人主张分散投资。要我说,能找到4个绝佳的投资机会,你就得谢天谢地了。

4个好机会已经足够了,非要找到20个,那是痴心妄想。大多数人的能力有限,没那个脑子,找不到20个好机会。

15,大型科技公司的强大程度,关系到我们国家的竞争力。

不支持削弱美国的互联网公司。我觉得美国拥有强大的公司,这是好事。哪个国家不为自己拥有强大的公司而感到骄傲?

我觉得, “大”没有什么不好。我不希望外国公司在互联网领域占据垄断地位。

我希望美国拥有强大的公司,这样我们才有国际竞争力。所以说,我不认为我们需要在互联网领域大张旗鼓地进行反垄断。

16,对于碳氢化合物能源,我主张保留,反对无序开采。

现在的新能源,无论是太阳能,还是风能,效率都非常高,我 支持大力发展新能源。

即使没有全球变暖的问题,我也支持政府的做法,也就是,大力发展太阳能和风能。

石油是非常宝贵的能源。我主张把尽可能多的石油能源留在地下,把大量的石油能源储存起来。

至于全球变暖,我始终认为, 全球变暖没有人们想象的那么可怕。

从不妄想预测潮水的起落,

只想着自己怎么能游得好一些

17,预测在短期之内,罗素2000指数和标普指数哪个表现更好,这样的事,我是不会做的。我根本不知道哪个指数能有更好的表现。

这样的问题,我连想都不想。我 只考虑哪里有好的投资机会,适合芒格家族、伯克希尔或每日期刊公司买入。

潮水有起有落,我不妄想预测潮水的起落,我只想着自己怎么能游得好一些。

18,我觉得痛苦是正常的。如果你做长期投资,无论是投资股票,还是投资房地产,我可以告诉你,一定既有哀鸿遍野的时候,也有蓬勃兴旺的时候。

你要做的就是,无论是遇到了好时候,还是遇到了坏时候,都要安然无恙地活下去。

正如吉卜林的诗中所说:“它们其实都是幻象。”有白天,也有黑夜。你有什么受不了的吗?没有。有时是黑夜,有时是白天。有时是繁荣,有时是衰退。我始终相信, 应该尽到自己最大的努力,坚持到底。

19,要预测过去哪家公司发展得好,这很简单,因为过去发生的事,我们已经知道了。要预测将来会怎样,那可就难了。我真说不好。

通用汽车把股东的钱亏光了,柯达把股东的钱亏光了。 当年它们如日中天的时候,谁能想到啊?每次发生科技变革,总会有一大批公司遭到淘汰。未来会怎样,没法预测。

人们总是会把自我利益合理化

20,资本主义制度之所以有效,是因为在资本主义制度之下,一个身体健全的年轻人,不出去工作,会尝到很多苦头。

我们的经济体系之所以有效,我们之所以能享受到现代化的繁荣,是因为我们的 制度不允许年轻人好逸恶劳,我们的制度会让不愿工作的年轻人吃到苦头。

不让年轻人吃这份苦,让他们在家中舒舒服服地待着,不用上班就能领到钱,这会对我们的经济体系造成巨大的破坏。

21,如果你管理自己的公司,因为是你自己的财产,你肯定会兢兢业业地把公司管好。

如果你给别人打工,你就不会那么上心,你心里装着的是自己、自己的前途、自己的家庭,而不是公司。

我发现, 在一个文明社会中,只有在管理者管理的资产中,一大部分是他自己的,他才能做好管理工作。

22,在现实生活中, 人们总是会给自己的谋生方式找出很多合理化的理由。

其实,在大多数人的谋生方式中,都存在一些不那么符合道德规范的事,特别是在金融、财富管理这样的行当。

人们在做决定的时候,总是把自己的利益摆在第一位,客户的利益放在第二位,人性天生如此。

我也想不出什么好的解决办法。 在人性的阻力面前,很多事情是不可能做好的。

23,我们非常怀念逝去的报纸。在过去,各地的报纸,各自形成垄断地位,它们具有强大的护城河,具有长期稳定的赚钱能力。

现在,95%的报纸已经不复存在了。取而代之的是什么呢?是一群博眼球的疯子。 人们爱听疯话,各路疯子吸引到和他们一样疯狂的人。疯子凑到一起,变得更加疯狂。

传统媒体的衰落是文明的重大损失。传统媒体消亡了,这不是谁的错,而是资本主义创造性破坏的结果。

再好的公司,价格也不能没个边

24,(在您设计的宿舍楼中,为什么有一部分房间没有窗户?)

正常人当然选择有窗户的房间,不愿意住没窗户的房间。我之所以舍弃部分房间的窗户,是从建筑设计的整体考虑,是为了实现其它功能。

在豪华邮轮上,由于邮轮的结构限制,有窗户的房间很少。邮轮的形状是无法改变的,只有舍弃大量客房的窗户,邮轮才能正常运转。

同样的道理,为了留出更多互动交流的空间,为了方便来自不同专业的师生相互学习,我们舍弃了部分房间的窗户。

其实, 就是个简单的取舍问题。那个批评我的建筑设计师,他是个木头脑袋,一点也不开窍,绝对是没救了。做建筑设计,当然要有所取舍了。

25,我始终认为, 再好的公司,价格也不能没个边。哪怕是像好市多这么优秀的公司,价格高到一定程度,也不能买了。

按好市多现在的股价,我不一定会买,但我绝对不会卖。我相信,在长远的将来,好市多将越做越大,越做越强。

26,指数基金的势力越来越大,造就了一批新大佬,也就是那些掌控着指数基金投票权的人,他们的权势堪比教皇。

具体会产生怎样的影响,我不知道,但估计不是什么好影响。

27,当年的柯达公司本来生存的好好的,突然新技术问世了,柯达的产品被淘汰了,柯达受到了冲击。柯达能怎么办?除了被淘汰,还能怎么办?

很多人接受不了被淘汰的命运。我觉得这是一种自然而然的结果。

从不持币等待,总在选择相对好的机会

28,持币观望,盼着有好机会的时候再投资,这样的事,在我整个的投资生涯中,我从来没做过。

我从来都是 在自己能找到的机会中,选择最好的去投资。我过去如此,现在也不会改变。

伯克希尔持有大量现金,不是因为伯克希尔预测市场会跌,想等到下跌以后再出手。只是因为没找到值得买的好机会。

29,有些股东觉得未来很复杂、很困难,你们对未来有很多担心。我想送你们一句话。这句话是哈佛法学院的一位老教授对我说的,他说:“查理, 有什么问题,告诉我,我让你更困惑。

我现在也用同样的话启发和激励你们。你们在思考,这是对的。你们思考的问题也是对的,例如,通货膨胀问题、国家的前途和命运。

“难”是人生常态

建议年轻人避免高消费,避免炫富

30,投资风格因人而异,没有一种投资风格是适合所有人的。

有的人就有那个天赋,他们能看懂难以估值的东西,有能力做高难度的投资。有的人没那么大的本事,那就不要逞能,还是 选择自己能看懂的比较好。

一定要清楚自己的能力有多大。 把钱交给别人管理的话,要清楚你的基金经理能力有多大。你怎么投资,在很大程度上取决于你的能力大小。

如果你觉得现在的投资很难做,甚至有些不知道该怎么做好,那就对了。

“难”是人生的常态。你觉得难的话,说明你的脑子是清醒的,投资当然难了。

31,嫉妒是人的天性。我很早就找到了克制嫉妒的方法。我谁都不嫉妒。别人爱有什么有什么,我根本不在乎。

犹太人在《旧约》中说得很对,我们不应该嫉妒别人。我们不应该听信别人的挑唆,任由嫉妒心理作祟。

32,建议年轻人避免高消费,那不是你们该去的地方。 远离高消费,远离炫富。

年复一年耐心做一件事

33,我们把每一天的工作做好,尽量保持脑子清醒,勇敢面对种种困难。只要把这些最基本的东西做到了,你就能成功。

34,别人问我怎么才能幸福?我总是回答说, 降低你的预期,也就是让你的预期更符合现实。

在生活中,一个人总是有很多不切实际的预期,他就好像笼子中的鸟,明明飞不出去,却一个劲地扑腾,不断用翅膀拍打笼子,最后只能撞得头破血流。何苦呢?你的预期要符合现实。

生活中有苦有甜,一切要坦然接受。在这个世界中,有很多好人。 多结交好人,多和好人来往,不好的人,离他们远远的。

35,能投资《世界百科全书》,我感到很自豪,毕竟,我是读这套书长大的,而且这笔投资很成功,每年能赚5000万美元。

没想到,突然杀出来个比尔·盖茨,他在微软的电脑软件中免费赠送电子版百科全书。我们的5000万美元就这么没了。这就是资本主义的 创造性破坏

有些东西,失去以后,是无法取代的,会非常令人怀念。

我并没因为《世界百科全书》没落了而陷入悲伤。我已经学会适应了。

36,不是我们想成为什么大师,让全世界的人听我们讲话。以前,我们和我们的股东非常熟。我们觉得,既然大家每年就来这么一次,我们应该开诚布公地回答大家的问题。

就这样,好多年过去了,股东年复一年地向我们提出五花八门的各种问题,我们就 年复一年地耐心解答。既然大家愿意听我们说,我们就一直把这件事做下来了。

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